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【市场观点】鲍威尔鹰派表态压制市场，黄金高位回落1% 科技银行股逆势领涨，原油冲高回落
文章分类: 市场分析
发布时间: 2025-6-19
今日摘要
鲍威尔通胀警告抵消中东和谈预期，黄金高位回落1%，美债收益率一度刷新日低
"永远不要让单笔交易的风险超过总资金的2%。"
—— 华尔街交易铁律，被多位交易大师引用
市场概况
【中国高层密集发声∶顶层金融改革全面提速，央行释放结构性转型信号】
- 央行行长潘功胜重磅发声，涉及货币政策框架转型，首次提及稳定币监管，宣布包括∶
- 设立银行间市场交易报告库
- 成立数字人民币国际运营中心
- 设立个人征信机构
- 推进利率走廊机制
- 统一债券市场评级标准等 8项系统性政策举措
市场影响∶
- 标志著中国正加速迈向现代金融监管体系，有望提升货币政策透明度、引导中长期利率；
- 数字人民币国际化与稳定币监管并行，或推动跨境支付清算结构变化；
- 金融科技、数据征信、数字货币等板块受益。
【资本市场改革提速∶科创板成长层机制+金融开放扩容】
- 证监会主席吴清宣布∶设置科创板成长层、支持优质未盈利科技企业上市、试点IPO“预先审阅”；
- 金融监管总局局长李云泽∶支持外资机构参与更多金融业务试点，探索更大力度金融开放。
市场影响∶
- A股市场改革迈入“注册制2.0”，有助提升科创企业估值合理性；
- 金融对外开放预期强化，利多外资银行、券商、保险公司在华扩张。
【中东危局仍未脱险∶以伊临界点逼近，特朗普模糊授权开战】
- 特朗普称伊朗想谈判但未提美国援以；美已调动第三艘航母前往以色列周边；
- 五角大楼准备应对“打击伊朗后的局面”，但特朗普尚未最终签署打击命令；
- 伊朗最高领袖哈梅内伊强硬回应∶任何打击将带来无法挽回的后果；
- 王毅痛批以色列行为违法，释放中国外交立场信号。
市场影响∶
- 若美伊直接冲突爆发，将严重扰乱全球油气供应；
- 油价存在进一步大幅波动空间，军工、黄金板块短期或仍受避险支撑；
- 中方立场明确，有利于其在中东谈判中维持主导性。
【美联储按兵不动，承认通胀压力，降息时间或再推迟】
- 美联储维持利率不变，重申今年仍有可能降息两次，但称通胀将因关税加剧，滞胀风险不容忽视；
- 鲍威尔称就业市场强劲，并未急迫需要降息；
- 特朗普抨击鲍威尔“愚蠢”，称愿自任美联储主席，并表示应降息2.5个百分点。
市场影响∶
- 美联储立场偏“谨慎偏鹰”，短期利率继续高位震荡；
- 但特朗普政治施压增强，美联储独立性可能面临挑战；
- 美债收益率短期或下行有限，美股科技股风险偏好降低。
【全球资本流动观察∶外资增配美债趋于顶点，中国与加拿大减持】
- 外资持有美债接近历史最高位；
- 中国4月减持82亿美元美债，加拿大大幅减持578亿美元；
- 美监管机构宣布下调资本缓冲要求1.5%，以刺激美债交易流动性。
市场影响∶
- 暗示全球资金“避险情绪”仍高，但边际增配空间有限；
- 若美债继续被主要持有国减持，将对美元长期利率形成上行压力。
【AI战局升温∶OpenAI降价促销企业版，微软被动迎战】
- OpenAI启动ChatGPT企业版价格战，试图扩大在To B场景的渗透；
- 微软处于“AI多模态整合”压力中，回应较为谨慎。
市场影响∶
- ToB市场成大模型“商业化第二战场”，中美AI厂商均将加速出海；
- 利多AI算力基础设施、垂直领域AI应用（金融、客服、工业设计）等企业。
【产业政策+国际冲突拖累美国制造与电车发展】
- 特朗普宣布对钢制家电加征关税，洗衣机、冰箱在列；
- 报道称其政策已对电车行业造成重创，美国电车年销量损失超1400万台；
- 若政策持续，到2040年美电车产业恐全球垫底。
市场影响∶
- 美国产业政策与选举挂钩，新能源股短期承压；
- 有利中国与欧洲电车品牌加速全球扩张，相关出口企业可能受益。
板块盘点
【外汇市场】——美联储放缓降息预期，美元反弹有限
- 美元指数∶涨 0.03%，报 98.85
- 盘中一度上破 99关口，但涨幅受限
- 美联储维稳利率，并暗示“通胀依旧高企、未来几个月不急于降息”
市场逻辑∶
- 会议基调偏“鹰”，但幅度温和，市场并未定价新一轮加息
- 美元反应温和，处于高位震荡状态
【债券市场】——利率路径不明朗，收益率震荡
- 10年期美债收益率∶收报 4.397%
- 2年期美债收益率∶收报 3.952%
反映情绪∶
- 初期因“鸽派降息预期削弱”下跌
- 后期因“通胀预期偏高”而反弹 → 震荡收盘
【贵金属市场】——黄金白银承压，避险热度降温
- 现货黄金∶跌 0.58%，收报 3370.20美元/盎司
- 现货白银∶跌 1.16%，报 36.72美元/盎司
主因∶
- 美元强势 + 美债收益率回升 → 抑制贵金属吸引力
- 黄金连续失守支撑区间，短线情绪转弱
技术观察∶
- 黄金下探3360-3350区间后若失守，将考验3325美元支撑
- 白银高位调整，需观察36美元支撑能否企稳
【能源市场】——特朗普言论压制地缘溢价，油价高位回落
- WTI原油∶跌 0.93%，报 73.07美元/桶
- 布伦特原油∶跌 1.27%，报 76.03美元/桶
原因∶
- 特朗普称“伊朗已与美国取得联系” → 市场判断局势缓和
- 投资者对前一日大涨后的获利了结操作增加
交易观点∶
- 地缘事件主导方向仍未结束，但短期避险溢价释放
- 技术面关注WTI 71.80美元支撑，布伦特关注 75美元关口
【美股市场】——总体窄幅震荡，数字资产概念股爆发
- 道指∶跌 0.1%
- 标普500指数∶跌 0.03%
- 纳指∶涨 0.13%
亮点个股∶
- Circle (CRCL.N) 涨 34.2%
- Coinbase (COIN.O) 涨 16%
主要逻辑∶
- 数字资产类公司受市场资金热捧，投资者博弈区块链ETF进展
- 中概股整体疲软，京东、阿里等持续调整
【欧洲股市】——波动有限，方向不明朗
|
指数 |
涨跌幅 |
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德国 DAX30 |
-0.50% |
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英国 FTSE100 |
+0.11% |
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法国 CAC40 |
-0.36% |
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欧洲斯托克50 |
-0.41% |
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西班牙 IBEX35 |
+0.08% |
|
意大利 MIB |
+0.08% |
📌 市场情绪∶
- 受美联储影响不大，区域内暂无重大经济数据
- 资金观望气氛较浓
【港股市场】——科技、地产拖累大市，油气小票逆势爆发
- 恒指∶跌 1.12%，报 23710.69点
- 恒生科技指数∶跌 1.46%
- 成交额∶1819.28亿港元
主跌板块∶
- 科技股∶美团↓3.5%、京东↓1.6%
- 新能源汽车∶理想汽车↓4%
- 脑机概念股∶南京熊猫电子↓10.6%
- 稀土、地产∶整体回调
逆势上涨板块∶
- 油气股（低价+消息面炒作）∶
- 吉星新能源↑340%
- 元亨燃气↑68%
- 百勤油服↑近80%
市场观察∶
- 港股短期热点切换快，投机气氛浓厚
- 成交量持续放大，市场结构分化严重
今日重要数据及影响
15:30 — 瑞士央行利率决议
- 前值∶政策利率为 1.50%
- 市场预期∶可能维持利率不变，但存在进一步降息的可能
- 市场影响∶
- 若意外降息或声明偏鸽派（如下调通胀预期或暗示更多宽松） → 瑞郎走弱，股市走强；
- 若维持利率不变但立场偏鹰派 → 支撑瑞郎，黄金短线承压。
- 特别关注∶这是瑞士可能领先主要央行开启第二次降息周期的节点之一，投资者密切观察其货币政策节奏。
19:00 — 英国央行（BoE）利率决议及会议纪要
- 前值∶5.25%
- 市场预期∶本次按兵不动
- 降息预期∶市场普遍预期年内降息2次，首次可能在8月或9月
- 市场影响∶
- 若有委员投票支持降息，将强化鸽派预期 → 英镑走弱，英国股债上涨；
- 若投票一致按兵不动 + 会议纪要偏鹰派（如提及通胀顽固），则市场降息预期或被推迟 → 英镑短线走强；
- 会议纪要措辞将成为市场判断未来政策路径的关键。
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